简短社论:本文从群众数字转向投资额。,作者朱昂,启动健康状况的批准的证书重印。

在大的止境 翻译者弄错后,我一向改进着周末再和极度的分享点什么好的英文卷。良好的投资额账册,何止仅是投资额方法。,它也可以是就投资额例行的的。。从独一满的的例行的,让我们家知识投资额的具体操作。,投资额人世是到何种地步运作的。

这是华尔街最具争议的两位对冲基金高管经过。:账单.阿克曼和卡尔.hg0088现金当正中鹄的论战,它亦美国自有资本在历史中最风趣的公司经过。。在刚过来的例行的里,你何止仅能发生阿克曼和hg0088现金的投资额一生,您还可以知识使有效性是到何种地步任务的。,华尔街对冲基金业的生态。

我先前分享过账单·阿克曼在上的做空世界著名的电脑生产厂家公司。,因此那次著名的阿克曼和hg0088现金在上的吵架的广播的频道直播。那是在在上的的对立晚年的。,康宝莱、阿克曼和hg0088现金这三个名字被永生的关系在了一同。

这期我们家分享卡尔hg0088现金是到何种地步跃起的,因此账单·阿克曼是到何种地步被一组对冲基金推到亡故使渐进的。!

卡尔.hg0088现金走到他定位纽约汉普顿(Hampton)公馆的楼下的,翻开独一小柔软的荚,外面有一颗药丸。。hg0088现金把药丸放到水里后神速溶化,他一气喝完事。。这是Cambola的货物。,传闻它能改恶人的免疫系统。。事先hg0088现金碰巧着凉了,他真的置信康宝莱货物的印象。。纽约的汉普顿是一组过分地大资本家。,多的将在在这点上渡过他们的夏日。,使萎缩生存搬到了加州。。在这点上何止仅住着hg0088现金,甚至SAC的首领装卸公司·科隆也住在在附近。。这是得利者的极乐世界。。

情人节,2013年2月14日,全人世都通知了hg0088现金的真爱是什么:康宝莱!他保持不变康伯里陈旧的,市值超越2亿财富。hg0088现金何止仅要消灭账单.阿克曼,更多的给人世,他是仔细的。,欢送一同使笑死了阿克曼。

确实hg0088现金在2012年12月20日就开端买通康宝莱的自有资本,那天阿克曼在群众鬼魂很简洁的。。这是阿克曼的缺乏逻辑的300页PPT,让hg0088现金和他的剖析师通知了康宝莱的意义。他的剖析师尾随康宝乐积年。,发生公司很赚钱。阿克曼给了他们独一赚钱的机遇。。

同时hg0088现金正是矛盾的阿克曼,归咎于一举多得。,一方面,他们可以赚钱。,一方面,我们家可以给阿克曼独一好的课程。。熊被穴是很疾苦的。,究竟,你的短期自有资本是借来的。。你终极必要买回异样定量的自有资本,因此复发贷款者。,这一转换将落得股价持续下跌。。(注:涉及详细信息,您可以翻阅群众最著名的空心汽车。

自然,hg0088现金最成名的是他的冷漠和沉着,他归咎于被情义驱动的。。Docombolet也照片于,他的紧排归咎于亲自的和阿克曼的不绥靖的。,或许你通知你能赚钱吗?。两个月内,他抄写了世界著名的电脑生产厂家公司的自有资本基数。,股价下跌了30%。。

卡尔hg0088现金:华尔街真正的狼

1936年2月16日,纽约布鲁克林的独一教员深入地人,卡尔.hg0088现金下生了。晚年的,他们一家搬到纽约皇后区(我住在纽约)。他很小的时分就学会了赚钱。。13岁时开端拍照事情,到了高中低年级,他靠打扑克赚钱。。这与非常作乐咖啡豆投资额者的幼年使有效。,包含装卸公司·科隆,Bill Gross以及那亲自的,膝下打扑克赚钱。。因比分大好,他相称高中在历史中第独一进入普里斯顿大学校舍的先生。。他在普林斯顿大学校舍主修哲学。,对数字的敏感度和对权衡吃水的权衡,从那时起,他帮忙他的投资额生意单位。。

他的学位论文,他被赋予普利斯顿哲学系的优秀作品奖。。hg0088现金自幼执意那学霸的孩子。1957年从普林斯顿大学校舍毕业后,由于他溺爱的意志,他去了纽约大学校舍。。但做一名假造完整达不到hg0088现金的梦想,他不到两年就停学了。。停学后,他入伍了。

hg0088现金在德州的军事基地退役了六岁月,1961年退役后,hg0088现金必要找一份任务。经过他姑父的引见,hg0088现金存在了在Dreyfus券商的施行教育生方位。这朝着hg0088现金来说,这是独一新的开端。,他的华尔街之路详尽地开端了。。不过,事先,美国股市公然地进入空头街市。,乐曲组合华尔街六岁月内,自有资本延续六岁月下跌。。修剪完毕后,美国股市下跌22%。,包含1962年整天40%的空降。

hg0088现金本身的钱也由于血本无归,为了出入相抵,他甚至卖掉了他的涉有折篷的。。他后头乐曲组合了泰塞尔。 Patrick & Company,在那里我学会了选择容量买卖。。我们家发生选择容量买卖是鉴于自有资本价钱的下一个。。风险和报复大于自有资本。hg0088现金显示了本身在选择容量买卖上的天赋,不久之后晚年的,他乐曲组合了格兰塔尔。 & Company,认真负责的全体数量选择容量买卖机关。倘若你看过那个对冲基金首领的例行的,必然罢免著名的大诈骗者装卸公司.科隆亦在Gruntal开端了本身的生涯。

就像懂得些人大投资额鳄鱼皮革照片于,hg0088现金发展本身的天赋在独一平台被全体的了,他必要开本身的对冲基金。他问姑父借了40万财富在纽交所到达独一买卖场所后,1968年hg0088现金在曼哈顿的宽阔的公路(Broadway,这条路很长。,何止仅是唱歌舞蹈),不狂暴的对冲基金。。

对冲基金从两亲自的开端:卡尔.hg0088现金和他在Gruntal的助剂剖析师阿尔弗莱德。后者是独一数字天赋,他16岁时去了沃顿。,后头,他存在了纽约大学校舍的硕士学位。。他们俩干得真是糟透了。,有时分我全然在办公楼里睡着了。。他们也举行高风险的套利买卖。,复杂地说,它是在街市上买通建立互信关系。,因此在另独一街市配售。。详尽地,因心不在焉多少某人举行这种套利。,hg0088现金赚到了厚墩墩的汇成,同时这种汇成心不在焉风险。。

好景不长,美国股市经验了斑斓的50倍发酵的衰竭。,从1973年到1974年,股市下跌了45%。,非常自有资本下跌了80%。。这是美国股市在历史中最大的空头街市经过。。幸亏hg0088现金何止仅在空头街市中活了崩塌,他有十足的弹药买通不贵的自有资本。。事先,非常自有资本的价钱少于净资产。,hg0088现金发展,倘若他在公司买了十足的自有资本,碰撞公司施行,必然会赚很多钱的。。

股票上市的公司障碍物,有生命的的投资额者,这种类型的第一笔投资额是Tappan,独一深入地人AP。。在1977年hg0088现金补进了5%的公司自有资本,该公司确立或使安全于1880年。,次要货物是烤箱。。hg0088现金在8元的价钱丰盛的补进,以为公司被低估了,宜配售。一开端,公司的首座执行官意见的分歧。。这家公司可以他们家族祖传三代的,你怎样能随意卖?。虽然当hg0088现金到达独一董事会场所后,他们登记巨万的压力。。终极,公司以每股18财富的价钱把它卖给了亚历克斯。。hg0088现金详尽地140万财富的投资额,它发生了270万财富。。

在接崩塌的日间的,刚过来的交换障碍物失控了,他成了股票上市的公司里最使成为一体畏惧的人。。虽然无论到何种地步,hg0088现金经过合法有理的方法,矿业低估公司,从中利市。。跟随规模的增长,他的汇成也从数百万财富增殖到了干财富。,甚至数亿财富。20世纪80年头,比hg0088现金更知名的人就是独一:毫寸肯。而终极,毫寸肯因对蛇和象太过霸道而被判被关进监狱。,在把持了纽约南风的的朱利安尼法官晚年的,他。

1983年9月19日,hg0088现金盯上了拖裾创造公司ACF。hg0088现金一开端就补进了的商数,对公司把持权的盘问。到当年12月,hg0088现金持股早已取得了。通知公司仍反抗性的不合作后,hg0088现金直系的经过杠杆收买以亿财富收买了这家公司。他买下公司后做的第一件事执意卖掉不祝福的资产。。包含公司办公楼第三小道十二层,因此懂得当地的职员。

hg0088现金极端冷漠,他买下公司是为了赚钱。。但结果,但不断地朝着他祝福的方针的确定。。

1985年,hg0088现金经过歹意收买的方法魄力收买了美国四大航空公司经过的TWA,作为主席,他开端分阶段配售地航空的资产。,还债买通地航空公司发生的债。1988年,hg0088现金经过TWA私有化买卖,亲自的汇成1亿财富,它给公司剩余物了1亿财富的完美的债。,然后hg0088现金又开价亿财富卖掉了TWA最有意义的伦敦事情。确立或使安全于1925年的老牌航空公司TWA终极在2001年被美国航空(AA)收买,违世历史戏剧。

虽然双亲归咎于交易者,但hg0088现金的没有人却认真仔细地地表现了犹太人的货殖本性:残忍的贪财,不要惧怕汇成风险,掌握机遇,决心进攻的。hg0088现金就好像华尔街项主语残忍的的恶狼,对独一人可能性取得的目的的尖利地断定,因此集合精神进攻的。。他一回在纽约建立互信关系买卖所做过一笔最大的单笔买卖。,德士古净汇成5亿财富。

hg0088现金袭击的目的都具有完全相同的事物的特点:那自有资本价钱权时很低,但公司股的基面仍然使坚定,股价下跌次要是因施行非常地和事情非常地。这给hg0088现金这么大的的有生命的投资额者拿取了活动空间,他可以神速低物价吃进自有资本相称战术隐名,经过在上的谈话的压力授予或施行层,使用多数隐名的不绥靖的开始利特战斗,虽然是直系的收买想要,使感激股票上市的公司绥靖他的盘问。

从2006年开端,hg0088现金开端频繁进攻的科学技术工业的股票上市的公司。时代华纳、摩托罗拉、苹果、微软、雅虎、易趣是他的目的。与引渡工业的股票上市的公司相形,科学技术股通常估值较高,也能给hg0088现金拿取上级的的汇成。在转向袭击技术公司晚年的,hg0088现金也到达了厚墩墩的报复。他的hg0088现金 生意股每年下跌50%不只是。,hg0088现金投资额基金2013年报复率超越30%。2012年10月,hg0088现金收买了NetFlix 10%的陈旧的;一年后,半的自有资本被配售。,汇成超越8亿财富,相称在历史中最赚钱的自有资本投资额买卖经过。

2013年8月,hg0088现金丰盛的收买小谷公司自有资本相称居第二位的大隐名,冲击把持创始人迈克尔·小谷 Dell)牌价244亿财富私有化公司的买卖,据信,这一提议低估了小谷的意义。。猖狂的hg0088现金甚至企图本身筹资买下小谷公司。虽有他把持小谷的详细提出某事终极化为乌受胎。,但成抬高小谷股价蒸馏器给hg0088现金拿取了实践的报复。

2014年1月,在苹果解除其疲弱的有益谈话后,股价空降,hg0088现金再次表现本身以为股价被低估,另一个不狂暴的意义5亿财富的自有资本被收买。。如下,hg0088现金早已保持不变了意义20亿财富的苹果自有资本。风趣的是,hg0088现金的办公楼就在纽约第五小道的通用汽车大厦上,每天我都在阻止进入权通知苹果店。,这是苹果在美国最具象征意义的铺子。。

在2014年1月丰盛的收买易趣自有资本晚年的,hg0088现金盘问eBay分拆旗下结局分店Paypal孤独上市,讯问易趣掌管、作记号·安德森,硅谷著名投资额者 Andreessen)退职。hg0088现金的说辞是,安德森使相信eBay以1亿财富的价钱配售Skype。,安德森个人亦刚过来的财团的部分的。。当安德森在eBay上的时分,他投资额了至多五家与易趣竞赛的公司。,这些包含贝宝的竞赛对手,变化结局公司DWALLA和Boku。至多从董事逃避使受益的角度看待,hg0088现金的说辞完整是确立或使安全的。

hg0088现金,执意那华尔街真正的狼!

阿克曼的救命稻草

伴跟随hg0088现金的进入,康宝莱的股价早已回到40财富。,这使阿克曼猝不及防。。这时分,他不得不注意下一根稻草。。当今的呢,看来很快临到到了。。2014年2月16日,CNBC急躁的解除头条印刷机,丹,另一位对冲基金优异的,屯积曾说过他将保持不变康宝莱 Loeb已正直地其在康宝莱自有资本的货币市场。。就在几周前,他的投资额者信中也提到,康宝莱的自有资本意义宜在55财富到68财富当中。。这是一种类型的上推式装运。,在上的颁布发表你看涨自有资本,一旦你受胎独一好的汇成,把油放在你的脚上。。作为较年长者对冲基金干才,Dan 勒布也玩刚过来的游戏。。

几天后,康宝莱解除2012年有益谈话,公司纯收益取得创新纪录的41亿财富。,息税跌价分期偿还前汇成已达1亿财富。。两周后,康宝莱海报增殖了两个新的董事会场所。,都由hg0088现金装修人选,卡尔hg0088现金朝着康宝莱的持股规模也很大的继承到了25%。

华尔街之狼hg0088现金是仔细的,他必然和阿克曼打得大好。。康宝莱的股价当天下跌了7%。,回到40财富,它回复了因丹 Loeb兜售损害。

很多人以为这次阿克曼会死。,但怎样可能性呢?倘若这是Cambola例行的的终结?,这远归咎于华尔街最有目共睹的买卖。!

4月9日,美国四大会计公司经过,毕马威,前皇家审计过问,急躁的颁布发表结束。同时,Scott,认真负责的比较地项主语的较高的合伙人 英国联邦考察局还对伦敦举行了底细买卖考察。。两天后,Scott 伦敦被指责采集现钞,向情人装修自有资本提议,帮忙他的情人布莱恩 肖存在了127万财富的违法的收益。。毕马威甚至颁布发表,在过来的三年里,科波拉的懂得财务谈话都是!

倘若全然底细买卖。,但毕马威颁布发表,该公司的三年财务谈话已片面,群众开端令人焦虑的这点。,康宝莱的决算表是欺诈性的。!华尔街最真正的的康伯里迷,他们开端独一接独一地折腰。,股价也开端下跌。。

阿克曼搞看印刷机,长叹一气。他开了深入地久负盛名的红葡萄酒。,点上一根雪茄,看来我许久心不在焉享用这种放慢了。。康宝莱现时非常了,阿克曼减轻地很喜悦。。自然,他无力的保持给火加刺激物的机遇。,几天晚年的,他持续在广播的频道上在上的批判。:理性眼前的情境,康宝莱很难再找到一家照片大F的会计公司。,因而没某人能真正认可他的决算表。!”

在在这点上,我们家要鉴别康博拉首座执行官约翰逊的容量,很快他就在5月21日颁布发表了这一音讯。,普华永道像相称可比较的公司的新审计过问。。阿克曼的如意算盘的运动舍弃了。。还不停地这些。,两个月后,在那里面独一华尔街的鳄鱼皮革相称了,他是对冲基金之神。:乔治.索罗斯!

康宝莱已相称索罗斯基金的最大货币市场经过。!同整天,自有资本下跌了10%不只是。,打破65财富。

自然,因索罗斯本身早已投资额积年了。,尤其地自有资本投资额,这笔买卖可能性来自某处索罗斯基金干才。,Paul Sohn。他施行着其正中鹄的一部分索罗斯自有资本基金货物。,在那里面旗舰货物最好 Ideas 基金。

确实,几周前,在对冲基金大资本家的士兵的正餐上,Paul 孙通知阿克曼。如你知识,在美国,对冲基金的首领们常常有士兵的晚餐。,每一位对冲基金首座合伙人,会来分享他们最喜欢的自有资本。这整天,Paul 孙先生坐在阿克曼附和。。他很长一段时间都在暗中买通康宝莱的自有资本。,但我然而想听听阿克曼的主张。,详尽地确实。当今的呢,阿克曼也给了他详尽地的确实。。

那天,阿克曼的提议,对坎波拉来说,这归咎于独一无聊的的评价。!自有资本是他最大的货币市场,他简而言之也没说。,相反,它指定了另类的自有资本。。自然,你无力的让阿克曼走的。。全体数量早晨,那个对冲基金掌管都在讯问康宝莱的主张。。阿克曼说去是独一句子。:你们两个都不知识这家公司。!

完全心不在焉逻辑。,阿克曼更像神话故事正中鹄的君主的新装。Paul Sohn发生,阿克曼对基谐波的的担心,不比正常人多。。因而晚饭后,Paul 孙先生订购了设置使超载的木工职业板。。

钩号,全体数量人世如同都在和阿克曼进行斗争。以后他通知康宝乐,公司的股价也从2012残冬腊月的20财富大幅下跌。阿克曼无意保持。,因而他拿取了他最好的一套外衣。,朝向第一美洲银行。

这么阿克曼究竟在第一美洲银行做了什么?

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